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　　这世界上有那么一片地方，名叫中东北非。纬度低且靠海但因为副热带高压的原因，所以全年干旱少雨。这里地理位置重要，面积广阔而且资源丰富。很难想象如果对阿拉伯半岛和北非撒哈拉沙漠来一次比较全面的地质调研，能发现多少宝贵的矿藏。

　　光伏技术对中东北非来说简直是上帝赐予的礼物。这些地方全年光照强度世界第一，很少阴雨，全年也看不到几片云彩。处于北纬22-35度之间，年日照强度差较小，全年都有极强光照。而且大部分国家都拥有漫长的海岸线，方便搞海水淡化。

　　我国塔拉滩光伏电站，占地609平方公里，实际光伏板占地大约300平方公里，年发电量140亿度。而阿拉伯半岛面积320万平方公里，伊朗面积164万平方公里，埃及、利比亚、阿尔及利亚面积分别是100万、194万和270万平方公里。这些国家找出几千平方公里的沙漠，铺上光伏电池板毫无压力。然后他们只需要等着太阳升起来，就能拥有近乎无限的能源，海水淡化带来的水将是无穷无尽，灌溉庄稼毫无压力。

　　我粗略算了一下，中东地区1000平方公里的土地可以安装6万兆瓦的光伏发电，每年可发电1080亿度。拿出其中的600亿度电用来海水淡化，按每吨淡化水3度电的消耗来算，可得淡水200亿吨。200亿吨水用来灌溉，可以灌溉4百万公顷土地，年产粮食2000万吨以上，可以让5000万人吃的很好了。而6万兆瓦光伏发电的投资额是多少呢？我国最低的报价已经到了1.18元/瓦，咱们不按最低，给足企业利润，算1.5元/瓦，6万兆瓦需要投资额900亿人民币，合123.29亿美元。

　　到时候中东北非国家将拥有最便宜的电力供应。他们可以大力发展高能耗行业，比如化工、电解铝、电炉炼钢、以及芯片等高耗能科技类产业。他们的城市基本都将是电力驱动，不光是汽车，甚至卡车和拖拉机都将采用电动，而很多目前难以想象的事情到时候都会变成现实。这种大规模应用光伏的情况无异于一次工业革命。

　　这就是光伏的前景。当然目前还有制约光伏的技术，最大的问题是储能系统，毕竟偶尔还是会有阴雨天，白天生产大量电能根本用不掉，到了晚上则没有电。这就需要电力储存系统。目前看钠盐电池是最有前景的技术，钠的储量近乎无穷无尽，钠盐电池单位体积储存量比锂离子要少，用在汽车上有劣势。但其本身也拥有多次充放电影响小、耐高温耐穿刺安全性高等优点，最大的优点则是便宜，目前的瓶颈貌似是使用寿命。如果将来解决了这个问题，与大规模光伏电站配套建设，就可以实现昼夜和阴雨天用电调峰。

　　目前我国已经主导了中东国家大和解，下一步中东国家大发展也会和我们息息相关，等中东国家开始铺设巨量的光伏电池板的时候，光伏产业还能没前景？

　　太阳能发电：干净、清洁、环保、无污染，在实现 2030年碳达峰，2060年碳中和 目标过程中将发挥重要作用。

　　我国的发电系统能源消耗中，依旧是煤炭为主。占 70%，新能源只占 30%，未来发展空间广阔；

　　能源结构方面，风电、光伏发电量占社会用 电量的比重达到11%左右，风电和光伏发电量的占比提升还将进一步加速；

　　质量效率方面，单位国内生产总值能耗降低3% 左右，风电、光伏发电等可再生能源利用效率保持较高水平；

　　受益于国内政策对光伏发电的支持及充足的光照资源，我国累计和新增光伏装机容量均位居世界第一，占比34.96%， 遥遥领先其他国家；

　　可以看到 光伏的装机量是不断增加的，预计中国光伏发电行业将有望于2025年达到805.2GW的规模；

　　光伏和锂电类似，博乐体育从最开始的国家补贴扶持，到企业的技术快速发展，降低了成本、发电效率的提高，从2020年开始，光伏开启平价的时代；

　　光伏的成长性，成本的降低，技术的成熟，市场份额中国企业占比最大，平价化的实现，这些都是光伏如此高景气度的原因；

　　硅石从矿热炉经过还原反应转化为硅锭（冷却过后，冶炼工业硅纯度在98%-99%之间）；

　　再将工业硅提纯为多晶硅棒，可以用于光伏行业，制作为太阳能组件和电池板，占全球的70%左右；

　　单晶硅分为 光伏级单晶硅（6个9）、半导体级单晶硅（11个9），最大区别是纯度不同；

　　所以半导体使用的单晶硅与光伏使用的单晶硅不相同，我国半导体部分只占5%左右；

　　将硅棒切去 硅头、硅尾，检测棒身的电阻率，检测轴向杂质浓度，然后切位硅段；

　　主要就是隆基股份、中环股份，其中隆基股份市场占有率为40%以上，其次为中环股份，形成了以隆基股份，中环股份的双寡头格局；

　　硅片加入磷，在硅片表面形成P-N结，在硅片表面进行电极的印刷，正面银浆印刷、背面银铝浆印刷，将反射率从10%降低到1%，从而加工成电池片；

　　单玻太阳能电池组件：从上至下通常由玻璃、封装胶膜、电池 片、封装胶膜、背板等 5 层结构构成，具有高耐候性，适应 于沙漠、戈壁等环境恶劣地区；

　　双玻组件太阳能电池组件：由两块钢化玻璃、封装胶膜和太阳能电池硅片，经 过层压机高温层压组成复合层，电池片之间由导线串、并联 汇集到引线端所形成的光伏电池组件。双玻组件阻水性能更 加优越，因此更适用于海边、水边和较高湿度地区的光伏电 站 ；

　　主要就是 信义光能、福莱特，是国内的第一和第二大厂商，二者份额占市场的50%以上；

　　POE 封装胶膜：由聚烯烃弹性体通过挤出流涎、压延等熔融加工方法获得的 胶膜，广泛用于光伏组件的封装

　　光伏胶膜市场占有率高度集中，福斯特为封装胶膜的绝对龙头，市场占有率64%，其次海优新材市场占有率 12%，赛伍技术 5%；

　　光伏逆变器：是可将太阳电池组件产生的直流电转换成频率可调节的交流电的电子设备,由于并网的电源需满足上网的质量要求，逆变器通过电力电子开关调整电压波形,用于电网或供负载使用，可直接影响太阳能光伏系统的发电效率。

　　按应用场景与功率划分：光伏逆变器可分为集中型逆变器、组串型逆变器与微型逆变器。

　　一种位于太阳能电池组件背面的光伏封装材料，在户外环境 下保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素对 EVA 或 POE 胶膜、电池片等材料的侵蚀，起耐候绝缘保护作用。由 于背板位于光伏组件背面的最外层，直接与外部环境大面积 接触，需具备优异的耐高低温、耐紫外辐照、耐环境老化和 水汽阻隔、电气绝缘等性能，以满足太阳能电池组件 25 年的 使用寿命

　　一般具有三层结构（ PVDF/PET/PVDF ），博乐体育外层保护层 PVDF 具有良好的抗环境侵蚀能力，中间层为 PET 聚脂薄膜具有良好的绝缘性能，内层 PVDF 和 EVA 具有良好的粘接性能。

　　光伏材料业务中主要产品有各种背板、POE 封装胶膜（含 EPE）、EVA 封装胶膜、其他光伏组 件用高分子材料和存量电站维修材料；

　　太阳能支撑系统相关产品材质为碳钢和不锈钢，碳钢表面做热镀锌处理，户外使用30年不生锈。

　　太阳能光伏支架系统的特点是无焊接、无钻孔、100%可调、100%可重复利用。

　　我只是大概梳理一下，具体还需要仔细、深入研究企业，研究企业的价值，在产业链中的地位，市场格局；

　　今年虽然受到原材料涨价的影响，导致今年装机量增长变缓，但是原材料涨价只是暂时的。

　　首先说结论，1，光伏这个行业的发展只会越来越强。2，光伏是新能源里最有潜力成为核心能源（替代煤炭石油水电）的。3，在工业化之后的任何年代，成功的能源公司永远都是最赚钱的。4，不是所有企业都可以在光伏行业赚到钱，不是所有人做这个都可以成功，而这个行业最后必然走向垄断，技术路径上实现突破，并实现“价值超越”的企业将会有巨大的汇报，自然也会有巨大的投资价值。

　　首先劝想做光伏的企业，你们可要考虑好了，做光伏，技术路径是否正确，以及能否坚持根据这个成功的技术路径实现高效的成本控制，极其重要，因为它关系着你企业的生死。行业内领先的企业，无一不是对技术充满敬畏，而且能够通过严格的科学与工程，确定真正正确的技术路径，并且以尖端制造赋予的强大执行力，不计一切代价去实践的企业。

　　事实上，我作为一个专注于光伏数值模拟研究的博士，我对一个企业的评价标准，也是如此简单和公开。路线对不对？能不能以强大的执行力贯彻落实路线？

　　再次劝退想读光伏的学生，你可要考虑好了，做这种微电子大类的专业，你必须要有强大的数学物理思维，最好也要比较了解编程，比如一个数学不行的学生你就不要考虑来学。因为搞PN结的那一堆偏微分方程你都理解不了，如何能够深入理解微电子系统？其次，新能源行业，本科生和不太优秀的硕士基本都是进厂。你要确定可以深造，并且要成为佼佼者才行。

　　光伏，在10年左右是非常火爆的，而且还出了一个中国首富施正荣学长。不过那个时候，光伏是“虚火。”整个行业实际上是基于欧洲那边的，为了环保而搞出来的需求。一方面这个行业在那个时候本来就很挣钱，因为他是从无到有，你只要做出来产品，设计如何，质量如何，都可以卖得出去（你对比最早的钢材市场博乐体育，最早的汽车市场，就能明白）。所以当时全国上下好多人都在做光伏，养猪的，做建材的，搞运输的，炒房地产的，都来做光伏，全国上下搞得真是不亦乐乎。

　　当然我在这里可不是黑，养猪起家的四川通威集团做光伏现在做的也是很不错的。

　　所以在10-16年相当长的一段时间非常沉寂。很多做光伏的企业破产。四川，重庆地区，光伏产业受损尤其是极其严重，主要原因是，川渝地区的光伏厂，本身成本没有竞争优势，算上把产品从成都或者重庆运到深圳或者上海去出口的运费，甚至是要亏本的。这就造成了一个怪圈，越生产赔钱就越多，越造就越亏本。

　　因此你会发现，在今天，光伏这个产业，呈现非常明显的地域集聚特征。要么是电价低廉的大西北比如宁夏或者新疆，要么是海运运费非常便宜的上海-苏州附近。

　　而大家都知道，从18年开始，许多做光伏的优质企业其股价一路上扬。这是为什么呢？这并非简单的股票康波或者周期，或者所谓的“价值回归，”出现这个情况可以说是一个必然的结果。因为随着一系列来自实验室的技术被成功的产业化，光伏发电的成本就降了下来。

　　记住，对于光伏发电来说，效率才是一切。只要一个系统效率足够高，那么给他足够长的时间，随着工艺，设备和材料的技术的发展，其成本是必然越来越低的。

　　最早，在1960年代的时候，光伏发电的成本可达每瓦特，200美元（当时的200美元）。而在2010年左右，光伏发电的成本已经足够低了。但是他还不够低。因为靠烧煤来发电，其成本依然会低于光伏。尽管显然这是不环保的。

　　这就好比，送外卖之所以能成为一个非常赚钱的产业，支撑像美团这样的企业，是因为送外卖这件事你需要付出的额外成本足够低，可以打败比如方便面这样的东西才行。

　　其实做光伏产业最核心的逻辑便是：做科学，设计出可以实现高效光-电转化的结构---做工程，把这个结构的成本压到足够低--光伏发电本身的成本越来越低，那么自然这个产业（相对于煤炭或者火电或者水电，以及风电等等）就会越来越有竞争力。

　　而光伏发电的效率是越来越高的。这很简单，因为有摩尔定律在支撑，而且物理学家设计了许多非常巧妙的结构来实现高效光电转化。从目前来看，做这种结构设计的这个技术还远远没有达到瓶颈。

　　光伏行业在2020年可以说是大放光彩，我国提出了“碳达峰”、“碳中和”的目标，股市里的光伏龙头普遍涨幅超过100%。但是最近股市跌跌不休，这些光伏龙头回撤也超过了30%，很多人开始不看好光伏了。

　　碳中和是指国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，达到相对“零排放”。

　　2020年9月22日，中国政府在第七十五届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”

　　2021年3月5日，国务院总理在2021年国务院政府工作报告中指出，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构。

　　中国2019年碳排放全球占比为26.7%，主要国家地区碳排放量如下图所示。

　　中国这艘碳排放的巨轮想要在2030年“转向”，降低化石能源消耗占比、提升非化石能源消耗占比是必经之路。而非化石能源里，水电占主导地位，其次是风电，再然后就是光电。全球可再生能源电力生产的比例如下图所示。

　　2013-2019年期间，光伏发电是增长最快的非化石能源！而中国在光伏行业里，目前处于绝对领先地位，这是为什么之前大家如此看好光伏行业的原因。

　　光伏产业链，从原料到生产再到应用的全过程：首先将硅矿提纯为太阳能级多晶硅，然后做成单晶硅棒或多晶硅锭，之后再制作成单晶硅片或多晶硅片。再将硅片制成电池片，然后将电池片制成光伏组件，之后将光伏组件安装在支架或上，最后再安装好逆变器等就可以通过电缆接入电网。

　　简单划分一下光伏产业链，上游是硅料、硅片、银奖等供应商，中游是电池片、光伏玻璃、逆变器等制造商，下游是光伏发电站及不同应用场景。

　　2021年硅片产能增幅较大，而2020年年底建成的硅料产能会在2022年释放，因此2021年硅料价格会持续上行。2019年全球硅料产能合计为60.6万吨，预计2020年、2021年全球硅料产能分别为58.9万吨和72.9万吨。按照1GW硅片需要3300吨硅料计算，预计2021年可满足220.9GW硅片的生产需求。

　　而根据硅片企业产能规划，2021年8家硅片制造企业生产能力为326GW，也就是说2021年硅料只能满足67.76%的硅片产能，供需严重不足！具体数据可以看下图：

　　硅片发展有两个趋势：（1）硅片大尺寸化。从1981年的100mm增大到2019年的210mm，大尺寸硅片转换效率更高；（2）从多晶硅片向单晶硅片转移。单晶硅优点：转换效率高（平均约为21%）、产品质量高、提纯效果稳定；多晶硅优点：能耗低、生产率高、价格便宜。

　　2019年中环推出210mm硅片，2020年隆基推出182mm硅片，光伏市场现在是182mm与210mm并存的竞争格局。对于龙头企业来说，旗下166mm硅片、电池片产能较多，而166mm改成182mm可最大限度利用现有产能，改造成本低，而推出210mm需新建生产基地。182与210标准优劣对比，可看下图：

　　2019年，我国采用P-PERC技术的电池产能占据全部太阳能产能的60.8%以上，预计到2020年底，P-PERC技术将占总产能的66.9%，P-PERC依靠成熟的工艺，较低的设备投入，以及尚可的转化率总体性价比较高，在当前市场占有率中处于绝对领先地位。当前太阳能主流技术路线比较如下：

　　而目前主流太阳能电池产能及预测，如下图所示。PERC单晶电池近几年会持续引领太阳能电池向前，但是HJT和TopCon电池正成为企业重点布局方向。

　　电池再往下就是光伏组件，光伏组件主要由层压件、边框、连接盒、密封胶等多个部分组成，其中层压件占比最高，属于核心部件。

　　前十大组件厂商2020年总产能在145GW以上，具体出货量及产能如下图所示。因为需求增长，虽然组件厂商大幅扩产产能，但是产能释放需要时间，因此光伏组件价格近三年趋于稳定。

　　（1）集中式光伏发电站。一般为国家电站，建在荒漠等地较多，输出功率大，装机增速较慢；

　　（2）分布式光伏发电站。一般布置在用户附近，装机规模小、输出功率小，装机增速较快。

　　应用方面：全球光伏装机容量自2011年至2019年呈大幅增长趋势，其中，中国累计光伏容量增长迅猛，位居世界第一。中国光伏领先其他国家，得益于中国国家政策支持和光伏行业技术进步。具体装机容量数据如下图所示。

　　国际可再生能源署预测，2030年全球光伏累计装机容量有望达到1760GW，年平均增长率达15%，发电量占全球所需能源的7%。不过，预测归预测，我们需要保持关注光伏未来的发展状况。

　　隆基是全球最大的单晶硅生产制造商，2020年三季报显示，隆基股份的营收和净利润均为行业第一，是光伏产业的龙头。隆基产业链布局较全，包含了上游的硅料、硅棒、硅片，中游的电池片、光伏组件，下游的光伏发电站。

　　从隆基2020年半年报可以看出，隆基的利润来源主要是硅片，占65.12%，也是毛利最高的产品，高达34.80%；其次是来自组件，占28.90%，毛利仅为13.71%，与前文所述光伏产业链中组件的盈利是最差的。

　　隆基是光伏行业的技术和价格引领者，公司率先大举扩产，与上游企业签订长期供货协议，签订的闭口合同，锁定硅料单价，硅料采购成本为7.1-7.6万元/吨，其他企业的采购成本为9-9.4万元/吨。隆基比竞争对手成本低约20%，成本优势显著，龙头地位将更加显著！

　　关于隆基的股价预测等内容，欢迎阅读往期文章：《投资分析#07：如何选股（1）》

　　通威的业务主要分农牧和光伏两大块。其中，农牧方面，主营业务是水产饲料；光伏方面，公司以高纯晶硅、太阳能电池和终端电站为主。截止2020年二季度末，通威拥有高纯晶硅产能8万吨，单晶料占比95%以上（主要是给隆基供货），太阳能电池产能27.5GW。

　　通威2020年中报显示，农牧利润占比42.48%，毛利率为13.52%；光伏利润占比57.55%，毛利率为18.75%（主要是跟隆基签订闭口合同，吃了大亏，因为2019年年报显示光伏毛利率为25.89%）。

　　通威2015-2019年，营收年化增长率为28.7%，净利润年化增长率为140%，净资产收益率均值为14.9%，净利率均值为5.9%%，具体数据如下图所示。

　　晶澳科技主营业务是光伏组件，营收占比89.5%，利润占比100%，毛利率为24.31%，主营业务十分集中，且盈利能力在光伏组件领域处于领先地位。

　　因为公司于2018年年底完成重组，因此2019年以前的财务数据不值得参考，看一下近期的财务数据，2020年三季度营收166.95亿元，行业排名第四，；净利润12.91亿，行业排名第三。因为营收不稳定，而且是光伏组件业务，因此不推荐，此公司以观望为主。

　　中环股份2013-2020年：年度净利润逐年正成长，19（同比增长42.93%）、20（同比增长20.51%）、21年一季度（同比增长114.58%）业绩进入高增长阶段；扣非净利润，除2018年有所下降，增长稳定，没有负值。

　　营业收入增长更加稳定，从2012年25.36亿，逐年正增长至2020年190.57亿，营业收入年复合增长率为28.67%。

　　根据天津政府网站发布的最新消息：中环股份2021年一季度，其光伏单晶硅片对外出货量折合13.2GW，外销硅片全球市场占有率达41%，达到全球第一。截至4月26日，公司4月份单月产出光伏晶体突破2万吨，年化产出超过60GW，其中由中环股份率先自主开发的全球领先“夸父系列太阳能硅片G12”单晶年化产出达到27GW，占比提升至45%。

　　据公司测算，对比 M2 单晶硅片，采用 G12 单晶硅片能够降低电池成本约 26%，降低组件成本约 17%，博乐体育同时在系统建设的过程中降低 BOS 成本约 19%，从而达到降低光伏度电成本约 6.8%的效果。

　　福莱特是生产和销售玻璃产品的企业，产品类型分：光伏玻璃、家居玻璃、浮法玻璃、工程玻璃。

　　2020年企业年报显示，光伏玻璃营业收入52.26亿元，收入占比83.47%，利润占比88.61%，毛利率49.41%。可以看出，主营业务是光伏玻璃，毛利率极高，因为光伏玻璃行业壁垒较高！其次是工程玻璃，利润占比5.08%，家居玻璃利润占比3.04%。

　　从近3年的主营业务收入分析可以看出，光伏产品收入增长也是十分迅速，2020年增速为39.4%，2019年增速为78.8%；工程玻璃2020年收入增速17.6%，2019年收入增速14.1%。光伏产品高增长、高利润率，工程玻璃也有一定补充。

　　关于福莱特更多的内容可以看我的公众号，或者看下面的知乎链接，里面有关于福莱特更详细的内容：

　　本文先讲了光伏行业的发展背景——“碳中和”，然后讲了光伏产业链的上中下游，最后讲的是光伏行业的五个龙头公司：隆基、通威、晶澳、中环和福莱特，优先考虑中环、福莱特和隆基。

　　我看很多朋友对光伏这一块比较感兴趣，正好最近也是年报披露期，说一下我自己的看法吧。

　　继续看好中环，中环的210现在盈利能力已经明显超过182了，中环三季报净利润同比预增219%-231%。

　　这里面没有提到的上机数控，今年因为210放量，营收、净利润三季度同比增长在300%左右。

　　隆基还没出业绩报表，但是上机数控放量带来的净利润没有明显超过营收增速，说明三季度受硅料涨价影响还是很大。那么盈利能力弱于210的隆基，净利润空间会进一步压缩，虽然隆基依靠组件研发、一体化还能保持营收的高速增长，但是净利润增速必然会受到压制。

　　立个flag：隆基三季度净利润增速低于30%，甚至低于20%，等10月底再来揭晓吧。

　　但是目前隆基、中环、上机数控，甚至整个光伏板块，虽然赶上发展的好时机，但是“双限”会导致上游原材料产能受限，而光伏目前的短板就在上游，本就吃紧产能又受限，硅料价格必然高位运行。

　　这也是为什么通威股份，三季度净利润同比增长74%-80%，要知道通威股份2021年上半年营收同比增长42%，扣非净利润同比增长212%，这就是产品价格暴涨才能有的结果。

　　而中部组件的福莱特，因为光伏玻璃产能置换限制没有了，随着原有厂家和新进玩家产能的逐步释放，利润必然会受到压缩，甚至会出现增收不增利。

　　之前的文章和公众号多次提到了这个问题，希望大家有所回避，因为这是影响企业基本面、盈利能力的事情，能真正影响公司的估值和投资逻辑。

　　最后叮嘱一句，虽然光伏行业前景很好，但是目前原材料上涨、双限等，盈利必然分化，守好真正的强者。别等潮水褪去，才发现自己是裸泳。

　　虽然很久没再更新中环股份了，但是偶尔会在群里发一下最新的消息，基于中环出了年度预告，还是想点评一下。

　　根据中环股份年度预告，营业收入同比增长110%以上，扣非净利润同比增长267%以上。

　　2021年扣非净利润35-39亿，按中位数37亿计算，预计 2021年四季度扣非净利润9.4亿，与2021年二季度9.4亿持平，说明公司业绩受硅料价格上涨影响较大。

　　1、2021年国内光伏全年装机容量略低于前期市场预期。根据国家能源局披露的装机数据，2021年国内光伏装机量53GW，同比增长9.96%，逼近2017年历史装机高位。

　　2、硅料供应稳步增加。1月份国内多晶硅产量约5.20万吨，环比增加3200吨左右，增幅为6.6%，增量主要体现在新疆大全和永祥股份两家企业的扩产释放量，共计约2700吨。

　　按产量排序，1月份前四大企业产量为4.06万吨，占国内总产量的78.1%。据硅业分会统计，预计2022年国内多晶硅产能将达到86万吨/年以上，环比上一年度增加34万吨/年。

　　按照每万吨硅料对应3.5GW组件产量来算，86万吨硅料大概对应全球301GW装机量。根据中国光伏行业预测，2022年全球新增装机200GW~220GW。

　　硅料下降会刺激装机量的上升，国家也会鼓励大幅提高装机量，光伏行业其实也是周期行业，如果硅料这般大幅上涨，后面硅料企业会过得相当难！

　　虽然，硅料供给增加过多，远多于需求的增加，价格必然下降，中环的成本压力也会有所缓和。210的做的越来越薄，我认为随着光伏行业发展，中环还是有很大空间的。

　　目前最赚钱的是硅料，之前也是预测硅料放量后价格会下跌，可是被狠狠地打脸了，2022年是硅料量价齐升的一年。

　　之所以被打脸，是因为根据国际可再生能源署预测，2030年全球光伏累计装机容量有望达到1760GW，年平均增长率达15%，而且2021年国内光伏装机量53GW，同比增长9.96%，我预计2022年预计装机同比增长20%。而根据国家能源局的预测，2022年光伏新增并网108GW，同比增长96%。

　　假设全球2022年光伏装机在240-280GW之间，按1GW装机需要消耗约0.35万吨硅料计算，预计2022年硅料需求区间约为84-98万吨左右，整体看硅料供应仍略有不足。

　　中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，去年中国光伏产品出口总额（硅片、电池片、组件）约512.5亿美元，同比增长80.3%。

　　光伏组件出口量约153.6GW，同比增长55.8%，出口额和出口量均创历史新高。硅片出口量约36.3GW，同比增长60.8%；电池片出口量约23.8GW，同比增长130.7%。

　　2022硅料的上涨是因为国内外需求暴增，供不应求，而2022年12月至2023年1月硅料价格突然暴跌，或许是因为三部门《促进光伏产业链供应链协同发展 避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断》的共同发声。

　　随后的2022年10月31日，TCL中环率先降价硅片，此后，光伏产业链降价潮一触即发，硅料从30万/吨降到最低15万/吨。

　　自己没有买入光伏产业链，因此关注不是那么密切，也不随意预测了，害怕打脸哈哈，如果大家感兴趣，后面可以专门再做一期光伏产业链的跟进。

　　辅材值得关注的就石英坩埚和石英砂，本周硅片端辅材环比变化：石英坩埚20000元/只，环比+25%；部分辅材上游环比变化：外层石英砂7.5万元/吨，环比+36.4%。

　　石英坩埚实际上就是一种容器，是由高纯石英砂通过模具定型，使用电弧法高温制作而成。属于石英玻璃(1544, -2.00, -0.13%)制品中的细分产品，具有洁净、同质、耐高温等性能。目前广泛应用于太阳能和半导体领域提炼晶体硅的生产工艺中，是晶体硅生产过程中的消耗品。

　　目前石英砂对应的企业是石英股份，石英坩埚对应的企业是欧晶科技，两个市盈率都很高，石英股份相对好一点，但是这两个辅材在组件成本中都是占比约1%，市场小。

　　光伏产业链继续看好TCL中环，对于硅料不必过于担心，我觉得2023年装机需求还是会表现良好，硅料（通威）还是可以看好的，希望不要打脸。

　　感觉最近没什么机会，但是目前大盘位置较低，沪深300、中证500、消费龙头、医药100都是低估状态，感觉这时候买点基金还是比较稳当，然后等风来就行。

　　目前行业发展比较好的，光伏和新能源车还在其中，新能源车中的比亚迪、宁德时代两个大哥发展迅速，宁德时代目前估值相对低一点。

　　2023上半年光伏发电装机 78.42GW，同比增长 154%，已接近 2022 年全年的装机水平，其中集中式装机 37.46GW，分布式装机 40.96GW。

　　根据国家能源局发布数据，截至 6 月底，我国可再生能源装机量达到 1,322GW，历史性超过煤电，约占我国总装机的 48.8%，其中光伏发电累计装机量已达到 471GW。

　　虽然发展快是好事，但是这样也会更早抵达行业顶点，这两年光伏装机速度在以往的高速发展的前提下，不断提速。

　　光伏行业吸引了大量新进入者和跨界资本，叠加原有企业的扩产，产业终端需求难以消化短时间过快增长的新增产能，出现阶段性和结构性过剩已成为必然。

　　之前是因为硅料供应不足，还一直限制着产能，现在硅料价格下降，全产业链价格下降，新增产能价格近乎腰斩，但也刺激了光伏装机量的激增。

　　根据 InfoLink 发布的数据，光伏产业链各产品价格今年 6 月底较去年年底的变动分别为：多晶硅料单价下降了 73%，单晶 182 硅片（150μ m）单价下降了 43%，P 型单晶 182 电池片单价下降了 26%，单面单玻单晶 182 组件单价下降了 26%。

　　TCL中环，2023上半年营收348.98亿，同比增长10.09%，净利润45.36亿，同比增长55.50%，而2022年中环营收、净利润分别同比增长79.65%、92.10%，同比增速明显下滑。

　　从上图可以看出，在世界各国开始逆全球化的背景下，中环出口业务营收同比下降了10.53%，内销业务营收同比增长了13.48%，从营收来看，中环表现不好。

　　但是中环的光伏硅片和组件，2023上半年毛利率居然分别同比增长了6.44%、4.52%，说明中环工业4.0降本增效还是比较明显的。

　　库存方面，中环账面期末余额80.65亿，同比增长5.36%，占总营收的23.11%。

　　隆基绿能与TCL中环一样，硅片的销售收入增速都不高，TCL中环是10.22%，隆基绿能没有披露具体业务增长速度，就按销售量来算，是14.04%，因为硅片价格下跌，实际销售收入同比增速应该明显低于14.04%，估计在10%左右。

　　但是隆基绿能的组件销售同比增长49.67%，对营收增速贡献明显，这是中环不足的地方。

　　隆基虽然组件业务发展迅速，但是存货也很多，有一定风险。目前存货期末账面余额235.63亿，同比增长15.83%，占总营收36.45%。

　　就目前表现而言，隆基今年发挥要更好一些，中环更强的盈利能力和经营水平，以及存货相对较少，在行业下行时将更有韧性。

　　今年晶盛机电表现非常强劲，关注光伏行业的朋友也可以关注一下这个，盈利能力、业绩成长都非常优秀。

　　玩法是，在非洲建造光伏，电动车电池就是储能单元，租车卖车都行，核心就是光伏+换电。非洲是没能力做电网，但是每个村子搞个光伏储能站不要太合适，要什么劳什子电网，平时还能搞个收费手机充电啥的，汽油也不用了直接靠免费的太阳能，主打一个环保还省钱，毕竟黑叔叔买汽油也得六七块一升，不便宜的。

　　你跟我说光伏不行了？广袤的非洲市场等待开拓，看不起黑叔叔消费力还是咋地，怎么说也是十亿美金那~————————分割线————————

　　不知道评论区是酸了还是来团建的，又是送钱了又是非洲油价低的，说的人身价几个亿的老板跟傻子一样。浩万不是第一天跟非洲做生意了，主要市场一直是东南亚和非洲，跟这次下单的SPIRO在2022年已经做了5w台车，这次单子又不是天上掉下来的，你以为私企老板也是两眼一闭拍键盘就能挣钱，商业水平还不如键盘侠是吧？非洲什么样不比你了解？就好像深圳传音可是非洲第一大手机品牌，估计你们听都没听过，也没见人家被黑叔叔赖账挂掉。差不多就行了，我们作为同行都很替浩万高兴，也不知道酸个什么劲。