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　　光伏为啥突然“旺”起来了？有人说，国内需求持续超预期，光伏产业链有望加速出清；也有人说，光伏去库周期启动，复苏大约在春天；还有人说，光伏技术迭代不断进行，关注新技术的量产窗口期。

　　第一则事件是光伏龙头隆基绿能宣布，经国际权威机构认证，公司自主研发的晶硅-钙钛矿叠层太阳能电池效率达到33.9%，打破了此前由沙特研究团队创造的33.7%的纪录，成为目前全球叠层太阳能电池效率的最高纪录。（数据来源：央视网，2023.11.04；新华财经客户端，2023.11.03；新华网，2023.11.03；此处不作为个股推荐）

　　第二则事件是晶科能源官微发布消息称，经TUV南德认证，晶科能源N型TOPCon大面积光伏组件最高转换效率达到24.76%，刷新了迄今为止有第三方权威机构认证的全球组件最高效率纪录；公司另一项技术、基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池研发也取得重要突破，经权威机构检测，其转化效率达到32.33%，大幅提升了同类叠层电池的转换效率水平。（数据来源：新华财经，2023.11.09；中国证券网，2023.11.09；每日经济新闻，2023.11.08；此处不作为个股推荐）

　　大家有没有发现，这两则事件都属于国内光伏龙头在相关领域的技术突破？“可以看到，国内光伏行业技术创新正处于百花齐放的状态，而这也为行业的“提质增效降本”提供了动力。

　　随着光伏板块的反弹，很多小伙伴也在关心，板块见底了吗？现在是不是介入的好时机呢？这个问题的答案其实有点儿复杂，因为光伏行业目前情况有点“喜忧参半”的意味。

　　一是国内需求持续超预期。今年9月国内光伏新增装机同比增长94%，前9个月这一数据更是达到了145%，后续光伏需求有望持续超预期；二是出口需求也在增长。今年9月光伏组件出口增速为56%，前9个月这一数据为30%，在光伏组件价格回落、全球能源转型的背景下，预计巴西、智利、中东等集中式项目还会快速放量，支撑光伏出口需求；三是新技术的不断突破。（数据来源：中邮证券，2023.11.05；甬兴证券10月行业月报；金融界,2023.11.06）

　　与此同时，光伏产业也依然存在着一些不稳定因素，其中很重要的就是行业的产能过剩问题。过去几年光伏产业迎来了历史性的黄金发展期，全球光伏新增装机量快速爆发，在不断刷新行业发展速度的同时，也吸引了新老玩家的涌入，行业产能进入过剩阶段。伴随行业竞争进一步加剧，目前光伏产业链价格从上行周期进入下行周期，行业格局也发生了深刻变化。根据业内估计，年底前光伏产业链将经历“去库存”阶段，在这个过程中，产业链价格及盈利水平将逐步见底。（参考来源：中信建投，2023.11.07）

　　综合这两方面因素来看，目前业内对于光伏的长期走势依然乐观，但短期可能会经历一些曲折。后续光伏板块走势的核心，主要取决于产业链盈利水平见底的时点以及位置，有机构预计，行业基本面底部有望在明年一季度出现，之后二季度随着行业需求放量，产业链有望呈现量升价稳的态势。（参考来源：中信建投，2023.11.07）

　　这里还要特别提醒一句，虽然光伏行业的基本面处于下行周期，但估值已经大幅调整，目前中证光伏产业指数（931151.CSI）的市盈率只有12.90倍，处于近十年分位点2.59%的极低位置，换句线%的时候都要低。当明年行业盈利底部确立之后，板块估值有望得到一定修复，那么在这个过程中，其实已经给投资者带来了一些长期布局机会。（数据来源：wind，2023.11.09；参考来源：中信建投，2023.11.07）

　　具体来看，在光伏产业链即将进入整合阶段的背景下，头部企业将依靠自身在盈利能力、管理能力等方面的优势持续提升市占率，行业集中度有望提升，这也为产业龙头带来了机会。

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